□张晓晖

　　过去常看到一个令人费解的现象：很多在自己这一行非常出色的经营者，一进了股市就成了输家。那时候有人感叹说，做股票可比做生意难多了。后来牛市来了，原先被套的股票终于上涨了，有些还创了新高，于是又有人感慨，在股市里赚钱可比做生意来得容易多了。这哪儿是赚钱呀，简直是捡钱嘛。

　　这真让人哭笑不得———才几年呀，熊市一转牛，同样一句话结论就颠倒了。再仔细想想，倒咂巴出这话的滋味来了。笔者曾专门撰文讨论过投资与打工有什么不同，现在把投资与经营比较一下，应该也有点意思的。

　　要说投资比经营容易，实在是容易多了。最根本的一点：投资的流动性更好，所以投资更具灵活性；相比之下，经营则要麻烦得多。

　　比如，经营不善，亏本了，怎么办呢？就要削减成本，要降薪或者裁员。降薪，员工会不会受影响而不好好干，由此惹出更大的娄子呢？裁员，一般来说，裁员的结果往往是优秀的员工跳槽了，而真正想裁的员工却很难裁掉。实际上，裁员要花很大的成本，还可能丢失优质的客户。在有些讲理的地方，不是想裁员就能裁，那儿的劳动法或雇佣法对企业制约得很严格。

　　如果是生产型企业，还要涉及厂房、地皮等大型固定资产的变现。不错，可能在财务上已经摊销完了，但那毕竟是钱，还是要慎重地换成钱。曾有个企业家在某地开工厂，由于得罪了有关方面干不下去了，在撤退的时候，厂房和地皮根本转让不出去，没人买，人家就是要看着你把这部分资产白白地扔下，看着你很心疼地卷铺盖走人。

　　投资就不同了，只要你不是庄家，在这么大的市场里，即使是很大数量的股票，几分钟时间就走干净了，手指头敲几下键盘，万事大吉，谁也拦不住。

　　如果经营做得好，扩大规模也是不容易的事儿。比如，原来开一家店，现在开两家，这就有本质的不同。一家店与十家店不同，十家店与一百家店，当然也不同。

　　但投资就简单多了，因为十万元与百万元没有什么不同，百万元与千万元之间，或许有一些差异，但差异不大。十万是一颗小米，百万是一颗黄豆，千万是一颗枣，在证券市场这口大锅里，进出都很自由，完全可以由着您的性子折腾。

　　风险也不大一样，从某种角度上说，经营的风险可能还大一些，比如，一个品牌下面一百家连锁店，其中一家出了大问题就可能给这个品牌带来灭顶之灾，完全可能从此砸掉这个品牌，当然也就顺便砸掉了另外九十九家连锁店；但投资就不同了，如果一百万中，有一万元买的那只股票连跌24个跌停板，与另外的九十九万，没关系。

　　但投资真的比经营容易吗？如果容易，为什么人们还要去做经营呢？须知投资在操作上简单多了，敲几下键就搞掂，不用去跑审批、拉关系，不用喝酒洗澡上歌厅，不用刚出饭局就想回家喝小米粥。

　　投资有投资的难处。

　　投资的风险难以避免，也难以预料。非系统性风险或许可以通过投资组合、分散化投资来减小，但系统性风险却是很难逃过的。

　　当不景气到来的时候，经营者可以有一个感受的过程，企业的订单越来越少，或是饭馆上座越来越少，总之是一个过程，在这个过程中，可以未雨绸缪，可以雨中寻伞。

　　但股市就不同了，早上一开盘，您发现的不是买家少了，而是根本就没有买家，大伙儿都在那儿排着队等着卖出呢。您也排上吧，买家没有了，大伙儿一块堆儿在跌停板上等着吧。这样的跌停板有几个？天知道。

　　那时候您想起减小规模了？想起收缩战线了？晚了！

　　说起来，投资者也不容易，面对一个不确定的市场，投资赚钱绝不容易，至少不像捡钱那么简单。

　　说了半天投资与经营的不同，实际上，两者之间还是有共同点的。

　　首先，两者要做的都是“低买高卖”。这对于投资者来说很有借鉴意义，那就是在买入的时候要问问自己，“这玩意儿值这个价儿吗”？如果不值，就不买，或者少买点。这一点，经营者就很明白，如果猪肉涨到一百三十八块一斤，饭馆老板就不会进货了———大闸蟹多少钱一斤？反之，如果鸡蛋跌到一块八一斤，就会多储存一些，大米多少钱一斤？

　　可是，即使原本很精明的经营者，一做股票，就把这些基本常识全忘了：根本不考虑股票值多少钱，高得多离谱的股票都敢追。笔者很奇怪，经营时候的“货比三家”、“漫天要价就地还钱”哪儿去了？为什么一进股市，理性就神奇地消失了？当初跌到998点，却喊出“远离毒品，远离股市”；现在指数涨了两倍，还说股市没有泡沫，有泡沫也是理性的。奇怪，泡沫还有理性的？这不是跟××品牌的白酒“不仅不伤肝，而且护肝”一样荒唐？

　　在股市里，之所以会有很疯狂的行为，是因为股价是资金决定的，就像风筝，只要风来了，风筝飞多高，很难说。按说，一吨铜的价格不可能超过一吨电线，但在市场里就很难说了，因为在市场里，钱说了算。

　　投资的诱惑在于，赚钱的时候可能比捡钱还容易；赔钱的时候可能比往水里扔钱还冤。因此，投资者实在应该学学经营者的理性，而经营者进股市的时候，千万别把理性丢了。