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证券(股票)交易印花税税率由现行的3‰调整为1‰后，股民一片欢腾。在很多人看来，这是继证监会紧急推出《
解除限售存量股份转让指导意见》后，政府推出的又一项"救市"举措。
分析人士指出，此次印花税调整对于股市企稳并逐渐走上"软起飞"的道路无疑具有政策方面的特殊意义--表
明政府一直关注证券市场的发展，对维护证券市场稳定意愿强烈 、态度积极。降低股票交易成本，有助于提升投资者信心，稳
定投资者预期。反映我们决策层实时求是，既考虑当前状况，也考虑未来长远发展。
23日召开的国务院常务会议强调指出，资本市场已经成为国民经济的重要组成部分，增强了经济发展的活力。
同时，我国资本市场建立发育时间不长，许多方面不够成熟，亟待完善，构建透明高效、结构合理、功能完善、运行安全的资
本市场是一项长期任务。中国资本市场作为处于转轨时期的新兴市场，内幕交易、操纵市场等违法犯罪行为丛生，暴涨暴跌几
乎成为股市的常态。股市非理性大起大落，不利于宏观经济的稳定运行，因此，股市稳定健康的发展具有十分重要的意义。为
保持市场稳定的发展，当股市行情高或者是低的时候，国家推出一些有利于股市发展规则，或是调整一些过去不符合国际惯例
的规划都是很正常的。
毫无疑义，印花税的下调还给了市场一个应有的制度环境，对提振市场信心有非常重要的影响，但专家们同时也
强调指出，不可简单理解为救市。
笔者认同这种观点：本次印花税调整到合理水平，与其理解为政府调控指数的工具，毋宁理解为对以前影响资本
市场发展的不合理制度的一次纠错行为，因此，投资者应该冷静对待此次印花税的调整，不能把印花税下调看作"政策市"回
归。
有分析人士指出，印花税回调，并不是政府在救市，而是政府恢复原本就应该有的政策环境。在股市低迷时出台
一定措施，促使其良性发展，是世界各国的通行惯例。此次印花税回调出台前后，亦有一系列政策出台：18日，《上市公司
重大资产重组管理办法》，监管部门第一次以行政规章的形式对上市公司重大资产重组作系统规定；20日，《上市公司解除
限售存量股份转让指导意见》，对大小非流通股解禁进行了规范，超过总股本1%的股份出售就要上大宗交易平台。这些政策
都与资本市场基础性建设紧密相关，印花税调整本身也是如此。我国资本市场建立发育时间还不长，许多方面不够成熟，亟待
完善，构建透明高效、结构合理、功能完善、运行安全的资本市场是一项长期任务。即使为了稳定市场发展，政府出台一些利
好政策，但这并不意味着股市就会一味单向走高，股市投资始终有风险。投资者要时刻保持清醒的头脑，牢固树立风险意识。
因此，投资者切不可夸大印花税的效应，误读为"政策市"的回归，更不可解读为政府支持股市的暴涨。如果将印花税的调整
解读为又一轮暴涨和爆炒的来临，只会导致又一次灾难性的后果。
专家指出，强化基础性制度建设和市场监管，充分发挥市场机制的作用，才能推动资本市场稳定健康发展。历史
反复证明，政策市逃不脱政府救市--暴涨--政府打压--暴跌--再救市的恶性循环，散户在这个循环中永远是后知后觉
，落在后面，总是被伤害。解决的办法有两个：一是彻底改变政策市、消息市，价格由经济和公司的基本面决定；二是大力发
展机构投资者。只有彻底改变投资者的政策市预期，才是对市场的长远发展负责，对股民的长远利益负责。王燕华
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