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紫金矿业的恶炒，绝对是一场噩梦。
4月25日，紫金矿业、濮耐股份和三力士上市，均遭恶炒。尤其紫
金矿业，在下午的一个多小时里，从10
元一口气涨到21.6元，上交所于
14时25分对紫金矿业紧急停牌半小时，于收市前的14时55分复牌交易，
复牌
后的五分钟内，紫金矿业从高位垂直下跌，两分钟即跌到12.5元，
最终收报13.92元。
笔者在此前曾撰文，先后提醒投资者，紫金矿业的发行，面值仅为
0.1元，如果折合成1元，其发行价高达
71.30元/股，是迄今为止新股发
行价最贵的股票！同时，其发行对应的市盈率高达39.26倍至40.69倍，
开盘的第一天收盘价所对应的市盈率高达79.4倍。
同日，紫金矿业H股报收7.61港元，如果考虑到最新汇率因素，紫
金矿业的AH股溢价率略超一倍。
机构主力利用踏空者急于跟风的心理，制造了一个巨大的陷阱，而
这不仅害了跟风的投资者，也造成了极其恶
劣的影响，为此次反弹埋下
了一个巨大隐患，甚至可能提前终止这次反弹--几位熟知的朋友，都有
同样的担忧。
紫金矿业及濮耐股份(收盘上涨213.15%)和三力士(收盘上涨164.
39%)上市首日的恶炒，让
监管者看到了这个市场给点阳光就疯狂的可
怕一面，加之通胀压力仍然比较大，有关部门可能暂缓出台相关利好因
素，以
防止股市陷入一个新的疯狂阶段，进而导致不可收拾的后果。有
关部门"救市"的目的在于延缓股市盘整的时间，静等通胀
压力的减轻，
而不是转势，以时间换空间；而紫金矿业的恶炒，有可能加剧监管层的
担忧，改变有关部门对股市的态度。
实际上，紫金矿业4月25日下午两点后的猛拉，就引发了市场的担
忧，最终使得正在上涨的大盘突然掉头向
下。
紫金矿业重复了当年中工国际的走势。2006年6月19日，中工国际
上市首日便疯狂上涨。其发行价为7
.4元，开盘集合竞价为17.11元(上
涨231％)，下午2点20分开始，该股突然疯狂飙升，不到半个小时，便
上涨到50元，涨幅高达675％。当天尾盘中工国际同样出现大幅跳水走
势--这是必然的，最终以31.97元收盘。
随后，中工国际连续出现五个
无量跌停板，上市首日高位追涨的投资者损失异常惨重。
但是，这次紫金矿业炒作的时机与中工国际当年所处的大环境已经
明显不同，紫金矿业遭恶炒是在市场人气极
其低落，有关部门刚出台救
市政策后出现的，这可能造成严重负面影响。
紫金矿业之所以遭到如此恶炒，笔者分析可能有两种解释：
第一，现在的新股发行制度是以资金为王，机构大量资金聚集在一
级市场，在新股申购中占据绝对优势，成功
套现。而散户由于资金少，
中签率低，导致绝大部分筹码落在机构手中。由于掌握了绝大部分筹码，
机构主力在二级市场
交易第一天，便猛拉股价，诱导散户跟风，乘机在
高位派发筹码，等尾盘下跌时跟风者即使感觉不对，也不能再卖出。因
此，新股往往在首日涨得很凶，接下来便是持续的暴跌，牢牢地把散户
套在高位。紫金矿业很可能重复这个悲剧。如果新股
发行制度不改革，
这种情况必然经常出现。
第二，机构主力可能是在故意这样做，以刺激监管层放弃出台利好，
让股市继续下行，以便在更低的点位建仓
。由于监管层已经使出了最具
威力的下调印花税率政策，从而失去了一个最重要的救市筹码。
无论属于哪种情况，监管层都应该停牌调查，冻结紫金矿业及其他
两只被恶炒的新股的所有交易账户，将明目
张胆操纵股价扰乱市场者绳
之以法，让他们赔偿因恶意操纵市场给散户投资者造成的损失。否则，
这个市场仍将难以安宁
。 时寒冰
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