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以往，个人的金融资产组合多由存款、国债、股票构成。在基金赚钱效应凸显后，个人的金融资产组合和结构正在发
生一次深刻变革：基金将在其中占据更多的份额。
目前，个人投资者对新发基金的追逐已经达到前所未有的疯狂程度，12月7日，嘉实策略增长基金仅一天就创
造了募集超400亿元规模的新里程碑。在嘉实的400亿新基金之前，已经有广发、工银瑞信、华夏、易方达、南方等基金
公司的新基金规模超过100亿份。
据申银万国证券研究所的统计数据显示，在11月份，基金总份额为5411.72亿份，基金总资产则达70
38.22亿元。同一时段，基金的新增开户数已经激增到107.28万户，而A股新增开户数仅有18.46万户。同期
上证指数由1850点上涨到2050点。
基金被热捧的直接结果是，个人投资者进入股市的方式也随之发生变化，由原来的直接进入转变为通过基金间接
进入。
现在，很多银行的基金销售网点往往是个人投资者排长队等待购买基金。这种情况，与当年个人投资者在银行柜
台排长队买国债的场面极为相似。
基金行业起步于1998年3月首只封闭式基金问世，2001年9月首只开放式基金问世，其中发展是历经沉
浮，但是在几年之后，基金行业已经崭露头角。目前，境内共有53家基金管理公司，共管理301只基金，其中封闭式基金
53只，ETF(交易型开放式指数基金)5只，其他开放式基金243只。
基金已经成为A股市场最主要的机构投资力量。中投证券研究所的数据显示，截至今年10月25日，基金资产
已占A股市场总市值的10%，占流通总市值的33.5%。
今年的井喷式牛市中，虽然一些基金并未战胜指数，但是其收益率却高于很多个人投资者。这是个人投资者放弃
个股投资而购买基金的主要原因。
投资者的这种选择对基金的监管也提出了更高要求。银行的存款来自于众多存款者，银行的流动性风险会影响到
社会的稳定。基金涉及众多个人投资者，尽管这些投资者也知道投资一定会有风险，但是他们往往会认为远离直接投资股票就
远离了风险，特别是在牛市中只看到基金净值的增长。
对此，著名经济学家谢国忠提醒说，"作为一项新的投资品，虽然开放式基金在中国受到老百姓的欢迎，但它在
国际上的实践并不成功。现在基金在中国的销售已达到狂热的程度，任何一只新基金在两三天内都会销售一空。对于投资渠道
狭窄的老百姓来说，这些都可以理解。由于对选股票没有把握，因此选择基金作为投资品。不过投资者选择基金应持谨慎态度
，因为开放式基金收益率与股票市场的整体走势密切相关，从它的历史经验和国际表现来看，其收益率通常还不如股市的整体
收益率。"
在谢国忠看来，基金的备受追捧从本质而言与中国股市、楼市的火爆表现一样，都是中国进入"资本过剩时代"
在不同侧面的反映。"出口增速过快而内需不足，过剩的资本进入股票和房地产市场也算自然，但对中国是一个长期的、严峻
的挑战，因为未来全球经济一旦出现衰退，中国经济将遭遇高风险。"
刘瑛
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