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中国人民银行决定，从2007年4月16日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，至此，商
业银行法定存款准备金率已达到了10.5％。这是央行今年以来第三次上调存款准备金率，这意味着已有5000多亿元的
流动性资金被锁进了铁笼。
从1月15日到4月16日很短的时间里，连续三次提高准备金率在历史上是比较少见的，第三次提高准备金率
会带来哪些影响呢？根据调查分析，突出表现在以下几个方面：
在资金流动性方面的影响。2007年2月份金融统计数据显示，2007年2月份全部金融机构新增人民币各
项贷款4183亿元，远高于上年同期的1491亿元；前2个月合在一起，新增人民币贷款9859亿元，较上年前2个月
的7149亿元增长37.9％。同时数据显示，2月份储蓄存款出现了久违的大幅增长，居民户存款增加9112亿元，同
比多增5838亿元。存款的大量增长又在很大程度上提高了商业银行资金的流动性和信贷扩张的欲望。由此造成了当前的信
贷扩张压力比较大，央行在此时采取上调存款准备金率的措施是市场预料中的事情。从趋势看，后面央行还会继续采取控制流
动性泛滥的措施，包括上调存款准备金率、发行定向票据以及再次加息。
在企业资金方面的影响。上调存款准备金率与提高贷款利率不同，提高贷款利率会直接增加企业的融资成本，这
在一定程度上会抑制企业的贷款冲动。而提高存款准备金率，从表面上看是针对商业银行的贷款扩张，但最终还是要反映在企
业的贷款融资上，因为抑制了银行的放贷能力，就必然造成银行信贷资金供给的减少，给企业贷款增加难度。特别对于一些中
小企业，由于资信、抵押等诸多方面的原因，要想满足贷款需求就更加困难，这会给一些企业带来生产经营方面的一些问题，
需要及早应对，采取多条腿走路，搞好多元化融资，保证企业的可持续发展。
在房地产方面的影响。因为提高存款准备金率，是对银行信贷总量的减少，当然也会对房地产行业产生直接的影
响。虽说直接冻结的资金有1700亿元，但是在金融领域会产生倍数效应，按照2.5的系数算，也会有近4000亿元的
资金供给受到影响。目前房地产行业的资金来源大部分还是银行贷款，一般占到房地产行业的70％，可见影响是显而易见的
。信贷收紧，增加了进入房地产行业的资金门槛，业内人士认为，信贷收缩对开发商的影响会立竿见影，负债率过高的房地产
企业一旦资金链断裂，将被无情地淘汰出这个市场。从目前的形势看，上调存款准备金率还不会对个人住房按揭带来多大影响
，这是因为个人按揭贷款由于风险低，收益稳定，是商业银行重点发展的方向，就是贷款规模出现一定的紧张，也会得到商业
银行的重点保障，短期内还不会对百姓贷款购房产生多大影响。
总之，这次提高存款准备金率将产生多方面的影响，不过，这种影响由于直接或间接的原因，在不同领域产生的
影响效果也不尽一样，但应当肯定，这种影响是积极向上的，有利于促进整体国民经济的健康发展。
□郭纪锋／文
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