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美元的涨势继续高奏凯歌，美元指数一举突破了多个阻力位置，上升到7个月高点的77上方，而欧洲货币则在欧洲经济明显的恶化当中加深跌幅。不过从近期欧洲货币下跌幅度以及所接近的支撑位看，近期或许有反弹的可能。商品价格持续回落，油价跌近100美元/桶，而金价在年内首次跌破800美元/盎司水平。
美元汇率持续了近3年的连续下跌给美国经济带来了很多优势，尤其是在出口中的优 势更加明显。6月份美国贸易赤字意外的继续保持收窄，其中出口涨幅达到了4年来的最高水平，尤其是在欧洲货币汇率大涨的情况下，美国对欧洲出口大幅增加。不过在当前美元两个月内升值近8%，以及欧洲和日本经济的放缓将降低对美国产品的需求等因素的影响下，贸易数据可能将受到不利的影响。除此之外，7月份零售销售月率也出现5个月来的首次下降，高物价、房价下跌和就业市场的恶化都给消费者带来压力。
欧元区的GDP数据进一步肯定了经济处于衰退边缘的现实，欧元区整体以及包括德国和法国的经济均在二季度出现了多年首见的环比下跌，使欧元区经济面临衰退的威胁。同时，随着商品价格的回落，7月份欧元区和德国CPI增幅持平于上个月的4%，并没有进一步上升，并且增幅有回落的倾向。这些因素都表明当前欧洲央行加息的必要性越来越低，虽然欧洲央行部分成员国的央行行长继续保持强硬态度，但是其关注点明显从通胀转向经济增长上。市场需要关注的则是欧洲央行会以一个怎样的整体态度来表达对经济和通胀的评估。受到通胀惯性上扬的带动，英国7月份CPI增幅同比上升到10年最高水平，食品价格上涨是主要推动因素，同期的就业状况继续恶化，失业率和失业人数均明显增加。
受到这些不利因素的影响，欧洲货币继续大幅下跌，欧元跌破1.47，在7个交易中跌幅超过800点，而英镑则跌至两年来的最低点，并且汇率将更大程度地受到经济数据的影响。
本周经济相对较为清淡，美元料将继续维持上周走势，不过需要关注的是欧洲货币的超跌或是在逼近阻力位置之后可能出现的反弹。
中国银行全球金融市场部 王涛
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