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BDI增速环比下降干散货运价涨幅趋缓
3月31日，国际干散货综合运价指数(BDI)报收8081点，同比增长50％，较上月增长6.3％。其
中：海岬型船10743点，较上月增长11.6％；巴拿马型船7867点，较上月增长5.8％；大灵便型船4827点
，较上月下降3.9％。
与前一个月强劲反弹相比，3月份国际干散货市场运价上涨势头明显放缓，BDI增速环比下降了近二成，但与
去年同期相比运价已提升了一半，航运公司利润仍颇为丰厚。造成当前运价增幅放缓的主要原因是：首先是随着天气转暖，北
半球取暖煤炭需求逐渐下降，以及南非受大暴雨影响，煤炭出口濒临中断，以承运煤炭为主的巴拿马型船及灵便型船上涨动力
明显不足，而先前该船型却是推动运价上涨的主导力量。其次是国际干散货综合运价指数(BDI)从2月初5600点强劲
反弹，两个月时间已上涨了三成半，高运价风险开始堆积，远期运价市场FFA开始出现获利回吐。但以承运铁矿石为主的海
岬型船运价先抑后扬，3月份对BDI指数贡献较大。由于澳大利亚两大铁矿石供应商提出铁矿石合约要价太高，国内钢铁企
业纷纷改道巴西进口，结果拉长了运距，以及我国即将进入钢铁需求旺季，铁矿石进口可能继续高位运行，使海岬型船继续紧
俏，成为3月份唯一运价环比超过两位数的船型。3月31日，与中国相关航线的铁矿石运价如下：巴西至中国78.5美元
/吨，较上月上涨8.5美元达12.1％；澳大利亚至中国30美元/吨，较上月上涨1.3美元达4.5％。
美元贬值国际原油运价止跌反弹
3月份公布的美国各项经济数据显示，美国经济正步入衰退。为了应对不断贬值的美元，国际资本纷纷投向以美
元计价的商品，推动全球资源类价格全面上涨，尽管期间美联储再次提供500亿美元资金救市，来增加市场流动性，原材料
价格呈现过一跌。3月份国际原油价格高位盘整，31日布伦特原油现货价格每桶99.9美元。最高达到108.6美元，
日平均104美元，双双创历史新高。
进入3月，天气开始转暖，欧美取暖用油需求下降，但由于新兴国家经济发展较快，对原油需求有所增长，一定
程度上弥补了经合组织国家原油需求的下降。为了规避当前全球股市低迷、美元贬值以及通胀风险，一些热钱纷纷投入石油来
实现保值增值，于是4月份原油货盘不断涌入，再加上租家为赶在北美和欧洲复活节之前租上船，加大了租船力度。上述原因
推动3月份国际原油运输价格超预期上涨，波罗的海原油综合运价指数从月初的1164点，一路摸高到1594点，最终3
1日报收1510点，较上月末上涨29％。
3月份，与中国相关的两条超级油轮(VLCC)航线运价涨跌互见。31日，波斯湾至远东WS130.5，
日租金超过10万美元，同比增长41.8％，但较上月微跌0.8％；西非至中国航线WS157，同比爆涨近九成，较上
月大涨31.4％。
日前石油输出国组织(欧佩克)轮值主席表示：目前国际市场原油储量充足，而且在通常情况下，每年第二季度
国际原油消费量会减少，所以完全没有必要增加原油产量。上述消息将对当前上涨的原油运价形成考验。
箱货量大幅增长集装箱运价不涨反跌
3月28日，中国出口集装箱综合运价指数报收1186点，同比增长14.4％，较上月下降4.9％。
由于节后工厂进入正常生产，以及因雨雪冰冻灾害而迟发的货柜逐步到港，箱货量积聚，3月份集装箱到港量超
预期增长。据交通运输部快速统计，3月份全国规模以上港口集装箱吞吐量创历史新高，日均量较2月份增长三成。但中国出
口集装箱运价指数不涨反跌，较2月份还下降了3.4％，造成量增价跌的主要原因是新增运力过快，特别是前期运价坚挺的
欧洲航线较为明显。据英国“国际集装箱化”统计，截至3月1日，远东至欧洲、地中海航线上运营的船舶已分别达到385
艘、245万TEU和316艘、170万TEU，同比分别增长高达51.5％和47％。
欧洲航线：由于大量运力向欧洲航线集中，中国至欧洲航线运价增长受到较大压力，月初开始舱位率仅到70-8
0％，一直持续到下旬才出现转机。在运价低迷，油价高企，运营艰难环境下，远东班轮公会(FEFC)决定从4月1日起
实施9美元/TEU的低硫燃油附加费，以及200美元/TEU的重箱附加费和9美元/TEU的苏伊士运河通行附加费，
以弥补不断上升的经营成本。
3月28日，上海至欧洲线1050美元/TEU，较上月下降50美元/TEU。
北美航线：针对美国次贷危机对航运的影响，各班轮公司纷纷调整运力，但仍未阻止北美航线运价的不断下挫。
为了提高运营收入，日前泛太平洋运价稳定协议(TSA)决定：从4月1日起，对燃油费、运河费、内陆卡车运费适当调高
，以应对不断上涨的成本压力。3月28日，上海至美西、美东线分别为1900美元/TEU，3300美元/TEU，分
别较上月减少150美元/TEU和350美元/TEU。
日本航线：虽然3月份日本航线的货量有所上升，舱位率也从2月底的50％，上升到3月底80％。但由于运
力失衡，市场竞争激励，运价仍比较低迷。3月28日，上海至日本报收为零运价。
电煤需求下降沿海散货运价持续下滑
4月2日，沿海(散货)运价指数报收于2254点，同比增长30.5％，较上月下降4％。
受煤炭、粮食等大宗干散货需求下降影响，3月份沿海运输市场运价继续下探，秦皇岛至广州的煤炭运价已从月
初151元/吨的历史峰值，下跌到4月2日的108元/吨，跌幅整四成，运价与部分长期合约基本相同，甚至还低。造成
近期沿海运价持续下挫的主要原因是库存偏高，需求下降。由于天气转暖，部分火力发电机组进入检修阶段，火力发电相对减
少。而煤炭库存居高不下，秦皇岛港3月份绝大部分天数煤炭港存超过700万吨以上，创历史之最。华东、华南主要电厂煤
炭可用天数分别保持在12天、14天，电厂派船积极性较前期大为减弱。为了提高船舶运营效率，部分运力从年度合约中抽
身投入市场，给航运市场带来一定冲击。还有部分有经营远洋资质的船舶，开始进入国际海洋运输。4月2日秦皇岛到广州、
上海，天津到上海运价分别报收为108元/吨、103元/吨、101元/吨，较上月分别下降6元/吨、5元/吨、8元
/吨
4月份，天气温暖，煤炭需求仍将保持平稳态势，沿海运价仍将有向下调整压力。
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