中行全球金融市场部25日发布报告预计，12月CPI同比增长6.5％至 6.6％，央行2008年上半年可 能再加息两次，而下半年或是第四季度即 将进入减息周期。

　　报告预计，食品类CPI在12月环比增长2％至2.5％，同比增长16％ 至16.8％，受居住和交通费 用上升的影响，预计非食品类CPI12月环比 上涨0.4％，同比增长1.6％，12月整体CPI同比增长初步估计为 6.5％至 6.6％。

　　报告分析，央行结构性调整加息幅度主要目的是增加短期定期存款 较活期存款吸引力，从而降低存款活性，使 得商业银行对存款的可控性 增加，避免存款大量集中挪移(可能与2008年新股认购办法改革相配合)， 从而提高人民 银行对货币供应量的调控能力。

　　但同时，央行的货币政策也正面临困境：一方面国内通胀压力在增 加，另一方面国际环境可能在2008年趋 冷，这对于货币政策实际上存在 方向性矛盾。(钟欣)