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【本报综合讯】国家统计局2月19日发布最新统计，受春节和雪灾等因素影响，今年1月份全国居民消费价格总水
平(CPI)同比上涨7.1％，创1997年以来月度新高，是自1996年12月CPI上涨7％以来，最近十多年来的
月度历史新高。
国家统计局总经济师姚景源分析说，今年1月份之所以CPI上涨较高，主要有三个因素。第一是春节因素。按
照往年的惯例，春节前夕食品类价格都会有一定幅度的上涨。今 年春节在阳历2月，价格因素集中反映在1月份。第二是在1
月份南方发生的罕见雨雪冰冻灾害因素。第三是与去年1月CPI基数较低有一定关系。2007年1月，CPI涨幅仅有2
.2％，多重因素叠加导致1月份CPI上涨创新高。
继续加息？
基于国家统计局公布的2008年1月份PPI和CPI数据，交通银行研究部对未来物价上涨趋势及货币政策
提出最新的预测与建议，未来物价上涨有向全面通货膨胀发展的压力，因此，从紧货币政策的首要任务是要控制物价上涨，央
行年内应继续升息以稳定通货膨胀预期。
虽然次贷危机和雪灾影响使得市场对从紧货币政策适度放松的呼声很高，但1月份货币信贷出现猛增，加上物价
上涨的压力依然较大，交行认为货币政策应当继续从紧。另外，实际利率为负的现实状况不利于稳定居民的通货膨胀预期，因
此交行建议央行继续升息，并表示基于人民币升值和资产价格上涨的预期，无需过于介意中美利差倒挂对中国利率政策的影响
。
空间很小
不过，中国管理科学经济学院副院长褚洪波认为，央行加息与否，不仅要参考CPI、PPI数据，还要考虑这
些数据本身所包含的背景，及美国的经济走向。
褚洪波分析，CPI的上涨很大程度上依然是食品价格上涨推动的结果，而这一结果因春节和雪灾两大偶然性或
周期性因素的影响而被放大。
新增贷款的激增同样带有非常大的偶然性。
褚洪波认为，在目前的情况下，加息与否还应该重视美国因素。倘若美联储继续大幅度降息，将进一步拉大中美
基准利率的"倒挂"幅度，这将进一步减小我国加息的必要性。
中金公司首席经济学家哈继铭也表示，目前我国加息的空间很小，原因一是美联储的大幅降息进一步降低了中国
的升息空间；二是尽管1月份CPI创出新高，但其部分反映了雪灾所造成的供应短缺现象，而使用利率应对这种通胀并不合
适。
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