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与2006年12月29日1680美元/吨的价格相比，近日伦外铅轻松越过
3000美元的关口，报收302
5美元，差不多上升了80％。价格上涨不仅将
铅推上了今年最耀眼的明星地位，而且也引起了市场投资者对相关铅公
司
的重视。
在国内金属市场，今年以来的铅价已经上涨了70%，却仍没有停步
的迹象。尤其是近来，铅价上涨幅度更是
加快，上海金属交易市场1＃
铅的平均成交价格为23100元/吨 。
“这一波铅的涨幅惊人，其中一个重要的原因是需求的旺盛。”光
大证券研究所江宇昆认为，与去年同期相比
，铅产量增长缓慢，同比仅
增长1.91%，而铅的表观消费量却同比增长了17.47%。
国际铅锌组织(ILZSG)近日公布的报告预计，2007年全球铅需求
将增长4.1%，达到826万吨
，这使得今年铅的供给短缺5万多吨，这将是
铅市场连续5年出现供给短缺。报告还认为，全球需求的快速增长主要
是中
国铅需求增长了12.4％，汽车产量增长增加了用铅量，中国今年铅
产量将增长12％。
“电铅价格上涨更深层次的原因还是其原料铅精矿价格的上涨。”
江宇昆表示。今年1月至6月，全球精铅缺
口达到7万多吨，铅价上涨推
动铅精矿价格大涨，反过来导致国内依赖进口铅精矿的铅冶炼企业苦不
堪言。“目前铅的价
格在短期内很难跌下来，相比而言应更多地关注具
有铅矿储量的上市公司。”江宇昆认为。
2006年，驰宏锌锗在电铅上的主营业务收入为54519.6万元，占全
部总收入的12.23%。该公
司主营利润中锌产品占比为82.23％、铅产品
占比为15.21％，锌与铅产品是该公司最主要的利润来源。有业内人
士
分析，相比去年同期铅价的大幅上涨，资源自给率为60％的驰宏锌锗今
年有望在铅价上涨的过程中受益。此前，驰宏
锌锗公布中期预增公告，
因铅锌产品市场价格上涨，该公司2007年上半年实现净利润比上年同期
增长50%以上。
“虽然铅价上涨，但由于出口关税调整，有可能会造成利润的下降，
但具体影响如何无法判断。”中金岭南的
一位工作人员表示。中金岭南
曾刊登公告，预计今年上半年业绩增长50%～60%。
今年7月1日开始实施的对电解铅加征10％出口关税的政策，对部分
上市公司造成了一定影响。豫光金铅曾
表示，此政策可能对该公司业绩
产生重大不利影响。2006年该公司的电解铅出口收入为11.99亿元，占
2006
年度电解铅销售收入总额的41.03%；而2007年1～5月其电解铅的出
口收入为38950万元，占电解铅销售收
入总额的28.39%。
也有部分券商研究员表示，对铅价上涨并没有过多的关注，因为对
铅价维持高位运行并不持乐观的态度。JP
摩根预期2007年铅价平均为2032
美元/吨，到2010年只有841美元/吨；瑞银预计今年铅均价将达到102
美
分/磅，2008年和2009年均价分别为105美分/磅和65美分/磅。
“在此轮涨价风潮中，铅精矿外销比重大的上市公司受益明显。”
江宇昆表示。对于驰宏锌锗、宏达股份、中
金岭南而言，这些上市公司
的铅精矿基本属于自用，外销较少。有关资料显示，最近新上市的西部
矿业铅矿产资源储量为
213.11万吨，2006年该公司铅精矿产量6.04万吨，
电解铅的冶炼产量为20890吨。金燕
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