|
出口退税调整，对铝行业内的中小企业来说将面临着痛苦的抉择，要么调整产业结构，要么退出市场；而对于整个行
业来说则是一件好事，虽然税收调整后各企业的收入会相应减少，但行业或将借此提高集中程度，成为我国铝业做大做强的契
机。
近日有消息称，政府相关部门正在考虑从今年6月起降低铝管、铝板和铝带等产品的增值税出口退税，税率由目
前的11％-13％降至5％。此外，大多数铝半成品的出口退税将 会在今年12月前完全取消。
业内人士认为，此次相关部门欲调整出口退税意在通过税收的手段抑制国内铝市场供大于求的趋势，调整产业结
构。出口退税的调整对部分不具有上游资源，以进口原材料冶炼加工复出口为主要盈利模式的铝生产企业来说，意味着获得了
退出市场的"通知书"。在今年年初调整差别电价后，铝生产成本已经大幅度上升，部分企业的盈利水平大不如前，若出口退
税也进行相应调整，将面临亏损的境况，最终难逃被行业淘汰出局的命运，而中小企业的停产、破产将给行业内大企业及产品
结构合理的企业带来并购、整合的机会。
抑制产能过剩趋势
作为全球最大的铝生产国，我国铝生产企业的生产不仅决定了国内铝业市场的供需状况，也直接影响到国际铝业
市场的供需状况。
目前，国际、国内影响铝生产企业生产，导致供求关系紧张的灾害性天气已经过去，由于电解铝投产、复产周期
较短，铝生产企业开工恢复生产以后，铝供求关系短期内就会有一定程度的改善。
大连市国有资产管理公司资产部分析师岳阳介绍说："上交所3月28日公布的铝库存量显示，当日铝库存量为
17万多吨，较上一统计日增加1800多吨；从LME铝库存情况来看，2月28日LME铝库存量为94.72万吨，3
月31日LME铝库存量为103.21万吨，整个3月份LME铝库存较2月增长了8.48万吨，环比增长8.96％。
此外，国内电解铝增产的步伐并没有停止，由此带来一部分新产能的释放。贸易商在铝期货市场上出于保值目的，也会形成一
定的货源集中投放情况。综合来看，目前国内、国际铝业市场供大于求的趋势已初步显现。"
专家表示："此时调整出口退税率，一方面可以有效抑制国内铝行业投资热，另一方面也是出于调整产业结构的
考虑。税收的调整可以迫使企业减少初级产品的出口，从而转向出口附加值更高的产品，防止以环境破坏、资源过度消耗为代
价，将初级铝产品出口到国外，享受国内的税收优惠，将污染留在国内的情况发生。"
短期内仍将处于牛市
自2007年下半年以来，铝产品的价格就步入上升通道，并一直处于高位运行。出口退税的大幅调整对铝产品
的价格走势并不会产生根本性的影响，其仍将继续维持目前的高位运行状态。
岳阳表示，总体来看，出口退税的降低可能会使国内铝市场总体供大于求的局面进一步突出，对铝及相关产品的
市场价格继续上涨造成压力。但由于目前铝价高企的根本原因在于生产成本的高企，而未来一段时间内，由于电价预期上涨等
因素，铝生产成本还面临着进一步提升的压力。成本上涨压力不减，铝产品价格难以出现大幅度的降低，价格总体走势将取决
于生产成本的变化。
此外，出口退税的降低并不代表对应的出口产能全部转由国内市场消化。专家表示："从整个铝行业整合的角度
看，降低出口退税的政策将加强行业集中度，过去单纯依赖出口退税生存的企业很可能就此退出市场，其相应的产能也将随之
消失，因此对国内市场铝产品价格造成的冲击不会太大。"
行业整合契机再现
出口退税的调整，对铝行业内的中小企业来说将面临着痛苦的抉择，其要么调整产业结构，要么退出市场；而对
于整个行业来说则是一件好事，虽然税收调整后各企业的收入会相应减少，但行业或将借此提高集中程度，成为我国铝业做大
做强的契机。
如果从今年6月起将铝管、铝板和铝带等产品的增值税出口退税率由原来11％-13％降至5％，那么此次降
幅将达到54.5％-61.5％。由于上游原材料成本上涨的压力越来越大、整个行业利润率正逐步降低。
专家认为，那些不具备上游资源，以进口原材料冶炼加工复出口为主要盈利模式的中小企业，一直以来都是靠11
％-13％的退税在行业中苟延残喘，一旦出口退税率大幅度降低，则意味着这些中小企业赖以生存的根基发生根本性的改变
，这部分生产环节微利、无利乃至亏损的铝生产企业将被淘汰。因此，出口退税率的降低对这部分企业来说可能是致命的打击
。
岳阳表示，对于那些处于风口浪尖的中小企业来说，税收的调整可能使其成为并购的目标，很可能就此退出市场
。确实具备能力的企业则应该调整产品的生产结构和市场结构，通过提高产品的利润率、降低出口比重来应对市场变化。
对于行业内的大型企业，尤其是具有上游资源优势并且不过分依赖出口的大型企业来说，虽然出口退税率的降低
会对其利润产生一些影响，但并不会对企业的经营发展产生实质性影响。岳阳认为："对于行业内的的龙头企业来说，这一政
策的推出将对其开展行业整合构成有利因素。行业内的大型优势企业应该把握机会加快落实行业发展规划，开展行业内的横向
、纵向整合，提高产业的集中度，真正实现做强做大的目标。"
| 
