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近两年来，随着国内医药市场的激烈竞争，国内医药企业对资本的
渴求到了前所未有的地步。因此，广开门路寻求
资本支持是医药企业做
大做强的必然选择。
在我国医药业，外资并购国内医药企业已是司空见惯，但国内医药
企业并购国外企业却不多见。日前重庆
慧远药业以200万新加坡元(约
合1000万元人民币)的价格，收购新加坡第二大连锁医药企业新加坡新
中医药保健
品有限公司51%股份，成功实现控 股。至此，我国医药企业
成功跨出了海外并购的重要一步。
慧远的成功跨越
据了解，重庆慧远药业成立于1985年，是一家主营中药材生产以及
进出口的企业，拥有重庆最大的贵
细精品药材生产基地，其旗下天宝牌
冬虫夏草为重庆名牌。
新加坡是中国内地中药材最大的进口国，新中医药保健品有限公司
成立于1992年，由新加坡中国医药
保健品商会组建，在当地建立了大型
的一站式中药自由超市，集中医门诊、培训、展览、批发于一身，目前
拥有多家连锁
门店，为新加坡第二大医药保健连锁企业，并与国际医疗
保健品集团GUARDIAN合作。
“重庆慧远药业与新中医保一直有合作，双方的合作可以追溯到新
中医保成立时。”重庆慧远有关负责人
透露，此次双方经过一年多的细
致谈判，由经营合作发展到资本合作。重庆慧远药业出资200万新加坡
元收购新中医保
51%股份，而新加坡中国医药保健品商会的股份仍占49
%。
据悉，针对东南亚市场中药材需求，重庆慧远药业此次以资本为纽
带，将进一步巩固市场。在增资扩股后
，新中医保将在中国香港、澳门、
台湾地区开设连锁分店，做大市场，同时将把东南亚的特色医药保健品
等引入国内市场
。重庆慧远药业将以新加坡为基地，为下一步进入欧美
市场提供枢纽保证。
“目前，国外资本越来越青睐中国医药企业，频频对中国医药企业
发起收购行动，而国内医药连锁企业正
处在寻找新的经营模式和核心盈
利能力的困惑之中。在这样的大背景下，国内企业成功并购国外大型医
药连锁企业，意义
非同寻常。”业内专家表示。
探寻走出国门之路
制药业是研发全球化程度最高的产业，许多成功的制药企业都是通
过在全球各地设立研发分支机构进行技
术寻求，获取新技术，增强研发
能力。美国30%的新药研发活动在境外进行，在美国境内进行的研发活
动49﹪是由外
国企业完成。目前，世界上80%的跨国投资是通过跨国并
购进行的。
“目前，我国制药企业的新药研发以仿制为主，只能生产通用名药
物，获利微薄，产品难以打入国际市场
。而且，现在仿制药频繁发生专
利等问题，国内制药企业必须迅速提高新药创制能力，否则将难以生存。
在我国医药科技
水平远远落后于发达国家的情况下，‘闭门造车’是行
不通的，我国制药企业惟有走出国门，开展跨国直接投资或跨国并购
，
在发达国家设立研发机构，积极追踪世界先进的药物研发技术，掌握新
药研发的最新动态，在全球范围内进行技术寻求
，才能生存和发展。”
业内分析人士向记者表示。
三九集团曾尝试通过收购日本东亚制药，实现其海外上市的扩张之
路；哈尔滨市平川药业股份有限公司则
通过对美国上市公司塞内森特公
司的收购，控制了其96%的股权，从而成功进军美国纳斯达克。
专家认为，我国的医药企业走出国门后，可以直接争取到所在市场
的话语权，有利于产品跨出国门。近两
年来，随着国内医药市场的激烈
竞争，国内医药企业对资本的渴求到了前所未有的地步。因此，广开门
路寻求资本支持是
医药企业做大做强的必然选择。
“走出去”还需多方努力
“跨国研发发展战略是指制药企业研发价值链环节跨国转移的战略。”
有专家表示，制药企业实现研发价
值链环节跨国转移的方式有两种。一
种是跨国直接投资与引入风险投资相结合。跨国直接投资(FDI)是指
投资者在东
道国新设企业。我国制药企业开展跨国直接投资应与吸收风
险投资相结合，进行海外融资，即在合适的地点把企业新药研发
活动与
风险投资有效结合起来，借助国际风险资本推动新药研发由仿制向创制
转变。另外一种方式是运用杠杆收购的方式
实现跨国并购。我国制药企
业可以通过兼并、收购发达国家的制药企业和生物技术企业，借此获取
国外先进、稀缺的新药
研制技术资源。
一直以来，我国实行严格的外汇管制措施，这一政策也限制了国内
企业向国际市场扩张的步伐。制药企业
需要良好的融资环境，但是我国
制药企业规模普遍偏小，融资渠道不畅，一些具有良好国际市场发展前
景的新药往往半途
夭折。
中国人民银行行长周小川在日前举办的“2007国际投资论坛”上指
出，国内金融业对企业“走出去”
支持不足，尚不能适应实施“走出去”
战略的新形势。他认为，应鼓励有条件的国内金融机构设立和发展境外
机构，积极
探索采取并购方式参股境外金融机构的新方法，为企业向外
扩张发展提供便利的金融服务。
据介绍，央行为支持企业“走出去”出台了四项措施。一是进一步
发挥金融市场的作用，积极发展外汇市
场的作用，加快市场产品开发，
方便“走出去”的企业规避汇率、利率等风险。二是在金融政策方面给
予支持，将进一步
取消在外汇资金来源审核、购汇审核、利润汇回等方
面存在的不必要的限制；允许企业使用自有外汇或通过人民币购汇进行
境外投资。三是努力提高金融服务水平，支持符合条件的企业“走出
去”。四是充分利用区域性金融平台，积极鼓励企业
参与国际经济合作。
“医药企业的大举‘外出’需要政府、企业、金融机构的共同努力，
需要资本市场的协调发展，还需要国
家科研体制的彻底改革。跨国研发
为企业做大做强提供了可能，而且通过多年的新药跟踪仿制，我国制药
企业在化学药品
的生产价值链环节具有了比较优势，这也为我国医药企
业实现跨国发展提供了可能。”业内分析人士表示。
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