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2006年以前，维生素原料药厂商都专注于压低价格，夺取国际
市场份额，成就在相关产品领域的霸主地位。当
依靠降价抢夺市场份额
的手段不再奏效时，一些维生素生产厂商调整了策略，悄然将降价变成
了提价。
近日，国内几大维生素生产厂家都将维生素E的出货价格上调到每
公斤79元，一时间，经销商纷纷观望
，持货待涨，这使得市场的成交价
格出现较大涨幅。
在维生素E价格上涨的带动下，维生素H的价格也迅速上涨，其价格
从9月中旬的每公斤88元上涨到目
前大约每公斤160元。与此同时，维生
素A价格近期也出现上涨。此外，2006年9月至2007年9月，核黄素、泛
酸钙、叶酸、VC和维生素K3的价格上涨幅度均达到100%以上。维生素产
品价格的大幅上涨引起了业内的广泛关注
。
维生素涨价原由
业内专家介绍，2006年以前，维生素原料药厂商都专注于压低价格，
夺取国际市场份额，成就在相关
产品领域的霸主地位。
分析人士表示，目前，全球维生素市场规模最大的维生素E、维生
素C、维生素A的生产已转移至我国，
但原料成本大幅上涨，工艺改进带
来的成本下降不再显著，人民币升值削弱了国内企业的成本优势，低毛
利率的生产企业
自身的造血能力日渐减弱，仅依靠降低成本抢占市场份
额的做法已无法继续支撑国内维生素厂商的发展。
而且，目前维生素原料药的产业转移遇到了很大的瓶颈。因为在大
部分维生素原料药品种产品转移基本完
成和接近完成时，依靠新的小品
种很难推动企业的业绩增长，产业转移已经很难再推动相关企业实现较
大增长。
当依靠降价抢夺市场份额的手段不再奏效时，一些维生素生产厂商
调整了策略，悄然将降价变成了提价。
厂商结成涨价同盟
专家认为，在国内维生素行业竞争环境发生变化的情况下，产品提
价已成为企业提升利润的重要手段。
鑫富药业去年率先将泛酸钙的价格提高了15%。提价后该公司利润
得到很大提升，公司股价随之大幅上
涨，今年上半年的毛利高达1.8亿
元。随后，广济药业也迅速提高了相关产品的价格。
据悉，产品提价之后，鑫富药业泛酸钙和广济药业核黄素的毛利率
显著提高，同比分别增长35.95%
和42.07%。鑫富药业和广济药业发布的
三季度业绩预增公告显示，今年1-9月，两家公司净利润增长分别为175
0
%-1950%、950%-1050%。
“部分维生素原料药价格上涨带来的效应逐步改变了行业内其他竞
争者的态度，在维生素E、维生素H等
产能集中度高的领域，生产厂商
的利益相对容易达成一致。”专家表示。
今年以来，新和成公司在3个月内两次将维生素E的价格提高了15%，
9月底又将维生素A价格提高了
10%。浙江医药维生素E内销价格也上涨了
15%。
泛酸钙、核黄素及维生素C是今年上涨幅度最大的维生素产品。专
家介绍说，目前全球维生素C生产厂商
主要有6家：BASF、DSM、石家
庄制药、华北制药、东北制药、江山制药，维生素C的主要产能集中在
中国。在泛
酸钙、核黄素等产能集中的领域，相关厂商率先从降价走向
了提价。进入2007年以来，维生素C价格呈现出明显的长势
，从年初的
每公斤30元，涨至7月份的85元，目前最新价格为70元。
“国外的BASF等厂商出于自身产品结构调整的要求也开始提价，
造成了这些产品的价格大幅上涨。”
专家认为，厂商提价以获得更多利
润的做法正逐步渗透到大部分成熟原料药产品中去。
涨价能走多远
中投证券分析师周锐认为，维生素原料药价格的上涨具有很强的周
期性，通常价格处于高位的时间短，处
于低位的时间长，价格上涨周期
很短。
周锐认为，影响维生素供给的因素较多。首先是几大生产厂商的态
度。只有产品的竞争进入寡头垄断阶段
，提价才能成功，几个寡头之间
的态度无疑是决定产品价格上涨时间幅度和长度的主要因素，如果寡头
的利益一致，则价
格维持的时间较长。目前，全球维生素价格提价明显，
主要是一些企业开始压缩产能，几家维生素寡头开始联合报价。
分析人士表示，国家对环保要求的提高，是引起国内维生素价格上
涨的一个主要原因。国内维生素生产厂
商与国外维生素生产厂商竞争，
主要是因为中国的生产成本相对较低，因此在中国生产的维生素价格较
低。以前国家鼓励
企业生产，但现在环保问题日益被重视，国家对环保
的要求也在逐渐提高，各维生素生产厂商在增置环保设备的同时增加了
生产成本，而一些较小的维生素生产厂商和一些污染严重的企业已经停
产，这样会使维生素的生产企业更加集中。但由于
目前维生素价格上涨
幅度较大，新进入者将越来越多，一些资本雄厚的竞争者也会进入。大
部分维生素产品需要的投资小
、项目上马快，使得众多的厂商不断涌入，
对维生素的价格或有影响。
分析人士认为，具体而言，泛酸钙的价格能否维持主要取决于山东
新发扩产产能的释放速度，核黄素要看
新进入者厦门金达威和山东恩贝
的项目进展，维生素C要视小生产商的复产状况；维生素E、维生素A和
维生素H(生物
素)则是取决于浙江医药、新和成和圣达药业等相关厂
商的态度。
据介绍，新和成公司和浙江医药是维生素E、维生素A、维生素H的
主要生产厂商，拥有一定的定价能力
。目前这两家公司的盈利水平都还
不高，仍然有提价的意愿，预计维生素E价格将延续温和上涨的态势；
维生素A价格短
期内也将上涨，但价格上涨维持的时间和涨幅高度都不
如维生素E；维生素H是小品种维生素，价格弹性大，有可能出现出
乎意
料的上涨。于建平
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