“回款难、流动资金短缺是我们医药企业最头疼的问题。药厂把药 交给批发公司或医院，经常要等一年才能拿到回 款……”

　　“以前，药企解决资金流问题一般是找银行借贷。但现在银行都知 道医药企业日子不好过，很难给医药企业批 贷。即使肯放贷，审批时间 也很漫长……”

　　“前几年咬牙借贷做完GMP改造，如今贷款压得喘不过气，又遭遇 全行业利润下滑，已经没有一家金融机构 愿意再给医药企业贷款了……”

　　当50多家来自各省的制药企业老总在日前举行的“医药新政策研讨 会”上对资金短缺的难题牢骚满腹时，他 们发现，竟然有银行可以就库 存的药品或者零售终端的压货款提供贷款融资了，这让他们欣喜若狂。

　　当然，银行方面的松动更多的是具有象征意义，而要这种业务真正 能够拯救在沉重资金压力下挣扎的国内制药 企业，显然还需要很长一段 时间。不过，事情有了一个开端，希望由此而产生。

　　首先推开这扇窗户的是民生银行。

　　“保理业务”解压终端回款

　　终端难回款对药企来说太常见，现在，银行有意为药企应收账款进 行贷款，自己承担催讨债款的任务。

　　“当药厂把药品卖给药批和医院后，药厂就成为应收账款的债权人。 现在，我们银行可以从药厂手中买断这个 债权，而且是产生一笔债权就 买断一笔，药厂能源源不断地从银行拿到现金组织生产，不必操心回款 问题了。”民生银行 电子银行部华北运营中心项目经理袁华说，这种融 资产品被称作“保理业务”。

　　据介绍，这种业务是先由银行与卖方企业签署合同，然后卖方企业 把在国内采用赊销方式进行交易所形成的应 收账款转让给银行，银行则 对卖方企业提供融资服务。

　　“医药企业使用保理业务后，可以选择银行的多种金融服务，包括 贸易融资、应收账款管理、应收账款催收和 信用风险担保等。”袁华介 绍，采用保理业务的另一个好处是企业“财务报表将非常好看”——— 融资却不增加负债，医 药企业可以实现应收账款变现、现金流入增加等 改善资产负债表、现金流量表的局面，同时，企业的坏账准备金也可以 降 低，从而增加利润。

　　让人由此产生疑问的是，向医药行业内相对强势的药批和医院收账 并非易事，银行追讨债权，能比制药企业容 易吗？

　　“我们跟药批收账会相对容易些。”民生银行北京阜成门支行公司 银行部经理秦博认为，“流通企业相对于生 产企业来说是强势的，但他 们怕现金流断裂。如果流通企业不按期给银行还款，我们将在他的授信 环节和信用体系上公布 不良记录。现在信用体系非常重要，如果一家医 药批发公司被一家银行确定为信誉不良，那么其他银行也会停止借贷， 这 会要了它的命！”

　　“对医院收款，目前而言我们确实还没有太多的优势。国有医院既 不能破产，也不需要商业授信，它们太强势 了。”秦博坦言，“不过今 年年底，新医改政策出台后，或许会逐步改变医院的强势地位，我们也 在密切观察中。”

　　“相应的，我们也要向制药企业收取两部分回报，一是债款的利息， 这是按照央行的利率计算的，相当于我们 购买债务时给企业打了个折价。 二是手续费，具体收费比例将按照这家制药企业的具体情况以及银行的 综合收益而定。” 秦博说。

　　据了解，银行的保理金额是根据保理期内的预计回款金额确定的， 一般不会超过总回款金额的80%。

　　“仓单质押”减轻库存压力

　　库存压力也是让药企头疼的事。现在，银行也可能根据一张可靠的 库存单据给企业贷款，这种方式对有的行业 来说并不稀奇，但在医药行 业则因为太复杂而难以实行。

　　据介绍，“仓单质押”融资是银行“动产融资”业务中的一种。当 药厂里一箱箱药品被送到银行指定的某公司 入库封存后，药厂就可以凭 借这家公司的货物“仓单”向银行申领贷款。而作为担保的药品，此时 并没有被冻结，通过不 断追加保证金的方式，药厂还可以随时取出药品 以满足正常经营的需要。

　　“如果药厂没能在有效期限内还款，接受产品入库的公司将替企业 还款。相应的，该公司也就有权处置这家药 厂在仓库里的药品。”袁华 说。

　　据了解，银行“仓单质押”融资并非新业务，目前许多银行在钢铁、 汽车、造纸、家电等行业早已推出“仓单 质押”融资产品，但由于医药 产品的特殊性，在医药领域中几乎没有出现过。

　　对这种新的贷款方式，企业也有疑问。有制药企业提出，借贷收入 是银行的重要收入来源，“仓单质押”方式 虽然便捷，但还款利率是否 也会比较高。

　　对此，先推出此业务的民生银行表示目前尚无法透露细节。但秦博 认为，如果企业能够很快地拿到资金，运转 生产，其产生的效益将大于 支付利息的成本。

　　诸多障碍有待跨越

　　两种新贷款方式市场巨大，但是药品是一种特殊的商品，产品估价 就很难确定，其他很多矛盾也还需要在摸索 中一一解决。

　　业内人士指出，全国4000多家药厂几乎都存在拖欠款，这些业务其 实存在着一个巨大的市场。

　　但调查发现，医药企业普遍对“保理业务”较为欢迎，但对“仓单 业务”疑虑重重。

　　“仓单业务”的一个重要前提是评估药品的价值，但是，有专家指 出，药品仅就价格而言就有多种，如零售价 、批发价、供货价、成本价、 投标价、招标价，以及发改委的最高限价等等，到底以何种价格依据确 定药品价值？加之药 品市场风云变幻，药品价值也变化无常。

　　“当年免疫白蛋白制剂本来不算什么稀罕产品，可到了非典时期， 突然变成千金难求的药了。你们怎么评估它 的‘仓单’价值？”来自北 京康远制药公司的一位人士如此质疑。

　　对此，未来将主要参与药品价格评估的民生医药公司市场总监赵晓 梅表示，目前考虑会整合医药领域专家资源 以及诸多市场调查公司的数 据，推出整套的评估体系，预计明年可以投入运营。

　　另一些企业则提出，把货物运到民生银行指定的仓库，质押结束后 再运出，其间还要交纳仓储保管费，这些都 是额外增加的药品经营成本， “做处方药的厂家反正是卖给医院，还可以从价格上补偿。可我们做非 处方药的就难了，各 地OTC市场都在打价格战，我们的成本增加不起啊。” 上海一家药厂的代表说。

　　还有人提出：“药品是有保质期的，如果存储的药品过了保质期， 对药厂、对民生医药公司都没价值了。银行 和担保的民生医药公司岂不 是风险太大吗？”

　　一位国有大银行不愿意透露姓名的风险管理负责人指出：“货物价 值评估体系的建设并非易事，设想的构架不 一定在现实中能行得通。药 品领域之所以长期没有银行融资业务染指，正是因为其复杂程度太高。 药品价值评估容易产生 争议，这些争议会严重阻碍融资业务的开展。” 孙晨