在流动性过剩的时代，市场主体不断制造和炒作新的题材，越来越 多的投资洼地被迅速填平。继房地产市场和股票 市场之后，中国矿业行 业已经成为各路资金聚焦的新目标。据国土资源部信息中心预测，近年 来流入中国矿业的资金或已 达千亿元，甚至几千亿元。2007年1月～9月， 全国采矿业共投资3162亿元，同比增长23.2%；矿产加工冶炼 压延业投 资6533.49亿元，同比增长33.8%。值得注意的是，并非仅有国内资金对 矿业投资感兴趣，中国矿业 已经成为外商投资的重要领域。目前，外商、 港澳台商设立的矿业企业

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达到594家；有100多家外国公司在中国投资矿 产勘查，主要分布在西部地区，涉及石油、天然气、煤炭、铁、铜、铅、 锌、金矿等400多个勘查开采项目。国内外资 金大举进入中国矿业的动 因包括以下几个方面：

　　 第一，近年来国际能源和初级产品价格进入了上升周期。虽然中国 国内对部分资源品价格实施了管制，但 是国际能源和初级产品价格上升 最终仍将传导至中国国内，目前中国的原材料燃料动力价格指数已经开 始上涨。

　　 第二，在粗放式的经济增长格局没有根本改变之前，中国制造业对 于矿产资源的需求将稳中有升。

　　 第三，部分房地产行业的资金主动或被动地撤出，并把目光转移到 同样是高回报的矿业领域。

　　第四，在中国的股票市场上，矿业背景的股票由于直接与中国经济 增长前景紧密挂钩，因此，往往成为炒作目 标。在此背景下，无论是寻 求上市融资的未上市企业，还是寻求增发再融资的上市企业，均试图向 上市主体中注入矿业资 源，以从目前的资本盛宴中分一杯羹。

　　第五，在目前中国矿业领域，还存在着不同程度的行政管制和利益 割据，这就意味着存在利润率极高的寻租空 间，诱使各种来源的资金行 使机会主义行为来获取灰色甚至非法的暴利。大量资金进入矿产行业， 对于该行业的快速发展 当然有利。然而，矿业行业不仅是一个资金密集 型行业，也是一个技术密集型行业。此外，矿业行业与环境息息相关， 并 因为其稀缺性和不可再生性而具有相当强的战略性意义。简言之，矿 业是一个高度敏感和极其特殊的行业，低效率的垄断固 然应该打破，但 是也不应该贸然盲目地全盘开放。首先，矿产资源大多是不可再生的可 耗竭资源，我国的资源稀缺程度尤 其突出。对于矿产资源开采企业，应 该设置较高的行业准入门槛，这主要是指在技术、经验和管理方面的高 标准严要求。 从目前的状况来看，由于投资矿业具有极高利润和广阔前 景，在利益驱动和地方保护下，很多毫无矿业投资经验的资金和企 业纷 纷进入采掘业。由于开矿准入制度不健全，技术落后和管理粗放，很多 民营的小型矿山采富弃贫、乱挖滥采的现象非 常严重。因此，这不仅造 成我国矿产资源破坏和浪费严重，也使得矿山环境问题变得特别突出。 其次，由于目前我国对能 源和初级产品价格实施了不同程度的管制，国 内资源品价格严重低估，进而造成国内矿业资源估值偏低。在这种情况 下， 对国内资金开放矿产行业，意味着国有资源向非国有部门的流失。 而对外国资金开放矿业行业，意味着国有资源向外国投资 者的流失。因 此，实施国内能源和初级产品的价格市场化改革，应该成为中国矿业行 业全面开放的前提条件，至少二者应 该并行。此外，部分贵重金属、稀 土和放射性矿产等战略性价值极高的矿产，更是要慎言对外开放。因此， 《外商投资产 业指导目录(2007年修订)》的相关规定是值得赞赏的。 笔者认为，在流动性过剩的宏观背景下，中国矿业必将迎来更 多的资本 流入。为了保证该行业能够获得可持续、高效率的发展，应当重视以下 几个方面：

　　首先，对大多数非战略性资源行业应该坚持逐步开放的战略，对内 开放应该早于对外开放，而保护国内资源不 应该成为某些企业维持垄断 地位的借口。

　　其次，在全面开放之前，政府应该取消对资源品的价格管制。消除 资源品的扭曲性低价格，有助于矿产资源的 估价反映其真实价值，从而 有利于国有资源的保值增值。再次，在开放矿业的前提下，应该提高行 业准入门槛和行业生产 标准，提高对采富弃贫、乱挖滥采行为的惩罚力 度，保障我国矿产资源能够得到可持续开发利用。最后，应该充分重视 矿 业资源开采对环境造成的不利影响。采用激励与惩罚并举的政策，促 使开采企业采取更加节能环保的技术，以促进和谐社会 的实现。张明